本報記者 彭 妍

【資料圖】

開年以來，白銀市場表現(xiàn)亮眼，漲幅顯著跑贏黃金。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，倫敦現(xiàn)貨銀價格盤中最高觸及95.42美元/盎司，年內(nèi)累計漲幅近32%，大幅超過黃金同期漲幅。銀價的快速攀升，直接引爆了投資者的投資與收藏需求，多家銀行出現(xiàn)部分銀質(zhì)品暫時缺貨現(xiàn)象，缺貨品類主要集中在生肖主題類與低溢價投資類兩大核心領域。

記者在工商銀行手機銀行App上看到，該行代銷的“中國龍銀質(zhì)紀念幣智能卡-龍的奇跡（第1組）”已標注“該產(chǎn)品暫時無貨”。另一款“大師國寶龍”系列銀幣也處于缺貨狀態(tài)。工商銀行客服對記者表示，相關產(chǎn)品已暫時售罄，補貨采用每日不定時模式，具體供貨情況需以頁面顯示為準。

農(nóng)業(yè)銀行手機銀行App同樣顯示多款銀質(zhì)品售罄。其中，“2克傳世之寶鴻福有余銀魚”“15克傳世之寶生肖馬銀吊牌”及“500克傳世之寶馬生肖銀條（第二輪）”均已售罄，并開放缺貨登記服務。

中信銀行、招商銀行的部分銀質(zhì)產(chǎn)品也顯示暫無庫存。談及缺貨緣由，多家銀行網(wǎng)點工作人員表示：“近期金銀價格同步走高，不少投資者出于銀價上漲來買的?！惫ど蹄y行某支行網(wǎng)點的工作人員向記者解釋說：“前陣子大家都扎堆買黃金，如今轉(zhuǎn)向配置白銀的投資者也多了起來，短期內(nèi)供給跟不上激增的需求，便出現(xiàn)了缺貨情況?！?/p>

南開大學金融學教授田利輝對《證券日報》記者表示，銀價快速上漲刺激了投資者的投資與收藏需求，使得短期購買量超出銀行常規(guī)備貨與補貨節(jié)奏。而且，缺貨集中于低溢價投資銀條和受眾廣泛的生肖類產(chǎn)品，說明當前市場核心訴求是追逐白銀的原料價值與基礎投資屬性，屬于典型的價格驅(qū)動型投資行為，而非泛化的工藝品消費需求。

2026年以來，貴金屬價格在多重風險因素共振下強勢攀升，多位業(yè)內(nèi)分析人士對后續(xù)白銀價格走勢持樂觀態(tài)度，但同時提醒投資者需警惕階段性回調(diào)風險。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，近期銀價上漲是供需缺口、避險需求及政策預期共同作用的結果。在供給端，礦產(chǎn)銀產(chǎn)量下滑，再生銀補充能力有限；在需求端，光伏等工業(yè)領域的剛性需求持續(xù)增長，疊加地緣因素升溫引發(fā)避險資金流入。

東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)瞿瑞在接受《證券日報》記者采訪時表示，未來銀價將呈現(xiàn)短期強勢震蕩、中長期回歸基本面的態(tài)勢，雖仍具備進一步上漲空間，但階段性回調(diào)風險不容忽視。

婁飛鵬補充說，中長期來看，銀價受供需結構支撐仍有上行空間，但當前價格已快速反映市場預期，疊加交易所調(diào)控措施及技術替代壓力，短期可能維持高位震蕩，需重點關注政策轉(zhuǎn)向與市場情緒變化。

對于普通投資者，多位專家強調(diào)需理性看待白銀投資，警惕多重風險。田利輝認為，作為大宗商品，其價格受宏觀經(jīng)濟與供需關系影響；作為金融資產(chǎn)，其市場規(guī)模較小，流動性易受沖擊，波動幅度遠超黃金。因此，投資者應避免追高殺跌，謹慎使用杠桿交易。

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