2023.3.10

五礦期貨：預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢(shì)為主【震蕩操作】

綜合來(lái)看，需求回暖但短期鎳鐵和精煉鎳實(shí)際基本面改善程度仍待觀察。不銹鋼需求方面，本周無(wú)錫佛山社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)加速，需求弱現(xiàn)實(shí)和經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期博弈，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格震蕩，基差維持升水。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求回升拐點(diǎn)對(duì)原料價(jià)格支撐，中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢(shì)為主，運(yùn)行區(qū)間參考180000～225000元/噸。

【資料圖】

中信建投期貨：需求表現(xiàn)低迷，鎳&不銹鋼持續(xù)走低【偏空頭】

宏觀面，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升，但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息擔(dān)憂未減，海外市場(chǎng)普遍承壓。產(chǎn)業(yè)方面，鎳鐵成交價(jià)持續(xù)走低，純鎳現(xiàn)貨升水下調(diào)，下游多是剛需采購(gòu)，需求端表現(xiàn)低迷，不銹鋼3月排產(chǎn)下滑，終端需求不振，去庫(kù)緩慢，需求負(fù)反饋仍在持續(xù)?？傮w來(lái)看，當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)面臨利空因素，鎳及不銹鋼繼續(xù)以偏空思路對(duì)待。

操作上，滬鎳與不銹鋼輕倉(cāng)做空。NI2304參考區(qū)間180000-190000元/噸，SS2304參考區(qū)間15600-16200元/噸。

方正中期期貨：電解鎳目前受限國(guó)內(nèi)需求弱和進(jìn)口窗口偶爾打開(kāi)【偏空頭】

美元指數(shù)整理，有色整理。LME鎳價(jià)24000美元線下偏弱。供給來(lái)看，電解鎳預(yù)期供應(yīng)增加，電積鎳產(chǎn)出逐漸增加，進(jìn)口窗口偶爾打開(kāi)，鎳升水持續(xù)回落，上游出貨心態(tài)較強(qiáng)。鎳生鐵下調(diào)，近期成交價(jià)略走弱，不過(guò)3月不銹鋼排產(chǎn)繼續(xù)增加。需求端來(lái)看，不銹鋼停產(chǎn)檢修增加。硫酸鎳供應(yīng)偏緊，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，海外MHP新產(chǎn)能釋放有所延遲。

國(guó)外期貨庫(kù)存回落，LME庫(kù)存在4.5萬(wàn)噸以內(nèi)，國(guó)內(nèi)期貨庫(kù)存略有波動(dòng)。滬鎳在低庫(kù)存及供需趨于過(guò)剩中期背景下，延續(xù)寬震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨需求有待修復(fù)，電解鎳波動(dòng)區(qū)間或進(jìn)一步下滑至18-21萬(wàn)元之間。電解鎳目前受限國(guó)內(nèi)需求弱和進(jìn)口窗口偶爾打開(kāi)。

國(guó)信期貨：鎳價(jià)再次承壓受挫，預(yù)計(jì)短期震蕩走勢(shì)【震蕩操作】

消息面，據(jù)悉，美國(guó)與歐盟將于今日啟動(dòng)主要涉及鋰鎳等礦物貿(mào)易談判，該協(xié)議將側(cè)重于生產(chǎn)鋰和鎳等關(guān)鍵礦物的環(huán)境和勞工標(biāo)準(zhǔn)，不會(huì)是具有較低關(guān)稅條款的傳統(tǒng)自由貿(mào)易協(xié)議，預(yù)計(jì)不會(huì)過(guò)分?jǐn)_動(dòng)盤面；有色板塊集體承壓大概率仍是受各國(guó)加息預(yù)期加強(qiáng)的影響?；久妫嫌味随嚨V價(jià)格高位持穩(wěn)。精煉鎳現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)疲弱，市場(chǎng)成交無(wú)好轉(zhuǎn)；鎳鐵價(jià)格持續(xù)下跌趨勢(shì)。不銹鋼、合金仍持續(xù)偏弱走勢(shì)；新能源領(lǐng)域，硫酸鎳價(jià)格小幅下降，后期需關(guān)注有關(guān)新能源車消費(fèi)利好政策的落地情況。庫(kù)存端，LME、國(guó)內(nèi)庫(kù)存均持續(xù)歷史地位運(yùn)行。宏觀加息預(yù)期加強(qiáng)使有色板塊整體承壓運(yùn)行，低庫(kù)存對(duì)鎳價(jià)起到一定的支撐作用，基本面對(duì)鎳價(jià)支撐弱，多空因素交織下預(yù)計(jì)鎳價(jià)短線震蕩，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在18萬(wàn)元/噸至20萬(wàn)元/噸。

中財(cái)期貨：鎳與不銹鋼深受供給過(guò)剩之苦【偏空頭】

昨日早盤期價(jià)下跌，隔夜鮑威爾關(guān)于美元繼續(xù)加速加息的言論成為空頭行情的主要?jiǎng)恿?。而基本面上，鎳與不銹鋼同樣深受供給過(guò)剩之苦，因此加息的利空動(dòng)力更加放大。目前鎳價(jià)已經(jīng)確認(rèn)跌破前期震蕩區(qū)間，而不銹鋼在震蕩中重心持續(xù)回落。短期期價(jià)看跌。

華泰期貨：鎳價(jià)弱勢(shì)震蕩，現(xiàn)貨升水繼續(xù)下滑【逢高做空】

當(dāng)前鎳仍處于中線利空與低庫(kù)存現(xiàn)狀的矛盾之中，后期純鎳和鎳中間品皆存在較大的增量，精煉鎳供需過(guò)剩幅度或?qū)⒚黠@擴(kuò)大，鎳中線供需偏空。隨著精煉鎳產(chǎn)能增量逐漸明晰，交割品因素影響在持續(xù)衰減，鎳價(jià)將逐漸回歸理性供需，價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)下挫。但由于精煉鎳顯性庫(kù)存和期貨倉(cāng)單仍處于極低水平，資金情緒力量的影響不容忽視，鎳價(jià)以逢高拋空為主，不宜過(guò)度追空。

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