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市場(chǎng)對(duì)美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂有所緩解，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系的脆弱性依然偏高。美聯(lián)儲(chǔ)將在3月22日舉行下一次利率決議。3月14日，包括高盛在內(nèi)的多家投行就美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)，以及美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策走勢(shì)給出自己的觀點(diǎn)，多數(shù)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月將暫停加息或僅加息25個(gè)基點(diǎn)。?

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1、高盛首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家David?Mericle：

“我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)FOMC將在3月21日至22日的會(huì)議上暫停加息，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)官員將擔(dān)心，再次加息可能會(huì)對(duì)美國(guó)政策制定者支持金融體系的努力產(chǎn)生適得其反的效果。在短期內(nèi)，很難完全相信周日的干預(yù)會(huì)停止對(duì)較小銀行的壓力，這些銀行在宏觀經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用，在放貸方面可能會(huì)變得更加保守?！?br>
“雖然我們同意，如果對(duì)金融穩(wěn)定的擔(dān)憂得到緩解，可能需要采取更多的緊縮措施來解決通脹問題，但我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員目前可能會(huì)優(yōu)先考慮金融穩(wěn)定，將其視為迫在眉睫的問題，而高通脹是一個(gè)中期問題。我們維持3月份之后美聯(lián)儲(chǔ)維穩(wěn)的預(yù)測(cè)不變，現(xiàn)在預(yù)計(jì)基金利率峰值為5.25-5.5%，盡管我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在3月份及以后的路徑存在相當(dāng)大的不確定性?！?br>

2、加拿大帝國(guó)銀行資本市場(chǎng)外匯策略北美主管Bipan?Rai：

“美國(guó)的幾家地區(qū)性銀行沒有受到與大型銀行相同的監(jiān)管監(jiān)督。此外（如上所述），美國(guó)當(dāng)局發(fā)出了一個(gè)明確的信號(hào)，即他們將不惜一切代價(jià)保護(hù)儲(chǔ)戶的利益。”

“這最終可能包括暫停加息，或在一切都說完做完后停止QT。與此同時(shí)，大多數(shù)報(bào)告表明，歐洲央行認(rèn)為幾乎沒有在歐元區(qū)蔓延的風(fēng)險(xiǎn)，似乎仍有望在本周晚些時(shí)候加息50個(gè)基點(diǎn)。”

“除非這種情況轉(zhuǎn)變?yōu)榭缭絿?guó)界的沖擊，否則我認(rèn)為沒有理由持續(xù)買入美元?！?br>

3、Finalto?Trading?&?Markets.com首席市場(chǎng)策略師Neil?Wilson：

“如果美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，更不用說降息了，它抗擊通脹的聲譽(yù)就會(huì)毀于一旦。市場(chǎng)預(yù)計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)或暫停加息，概率一半對(duì)一半?！?br>
“我們看到了英國(guó)央行如何能夠在不擾亂其較長(zhǎng)期貨幣政策的情況下提供緊急刺激，以防止金融不穩(wěn)定?！?br>
“目前還不清楚美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)暫停加息，他們?cè)趹?yīng)對(duì)通脹方面還有很多工作要做，但金融穩(wěn)定往往可以超過任何其他考慮，因?yàn)檫@可能會(huì)波及更廣泛的市場(chǎng)，然后波及主要市場(chǎng)?！?br>

4、Pantheon宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian?Shepherdson：

“沒有穩(wěn)定的銀行，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)什么都不是。因此，貨幣當(dāng)局的首要任務(wù)是確保銀行體系的完整性。”

“美聯(lián)儲(chǔ)有一項(xiàng)雙重經(jīng)濟(jì)任務(wù)，但如果銀行系統(tǒng)崩潰，這一任務(wù)就毫無意義。因此，如果政策制定者下周得出結(jié)論認(rèn)為加息威脅到金融體系，他們就會(huì)通過。不過，目前還不清楚該系統(tǒng)是否處于危險(xiǎn)之中。”

“利率迅速上升，貨幣供應(yīng)正在萎縮，而對(duì)應(yīng)的是銀行體系某些部分出現(xiàn)裂痕。一段時(shí)間以來，我們一直認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該停止加息，或至少暫停加息，以觀察其迄今收緊政策的影響。”

“我們的理由主要是基于這樣的想法，即通脹壓力正在迅速緩解，甚至在感受到美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的全面影響之前，但銀行的發(fā)展使我們的核心論點(diǎn)更加有力。”

5、BNY?Mellon外匯和宏觀策略師John?Velis：

“在下周的FOMC會(huì)議上，我們?nèi)匀?b>認(rèn)為很可能加息25個(gè)基點(diǎn)。我們的理由是，美聯(lián)儲(chǔ)有兩套工具，旨在實(shí)現(xiàn)兩種不同的政策目標(biāo)。建立一個(gè)像BTFP這樣的支持機(jī)制，允許央行處理金融穩(wěn)定問題，將它們與美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策以應(yīng)對(duì)就業(yè)和通脹雙重任務(wù)的其他職能分開?！?br>

6、荷蘭國(guó)際集團(tuán)英國(guó)和中東歐地區(qū)研究主管Chris?Turner：

“隨著市場(chǎng)繼續(xù)應(yīng)對(duì)硅谷銀行和簽名銀行倒閉的影響，并監(jiān)測(cè)美國(guó)地區(qū)銀行，一個(gè)大問題正在出現(xiàn)：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前停止加息嗎？市場(chǎng)正在大舉押注它會(huì)，這意味著美元將走軟很多，但目前來看，短期不會(huì)下跌過多。”



美元指數(shù)日線圖
北京時(shí)間3月15日15:31，美元指數(shù)報(bào)103.69

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