財(cái)聯(lián)社4月22日訊（編輯 牛占林）華爾街多家投行近期陸續(xù)發(fā)布警告稱，美股反彈注定要失敗，即將迎來(lái)暴跌，但投資者似乎對(duì)此選擇了無(wú)視。

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單在4月份，就有超過(guò)126億美元資金流入了美股交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，為1月份以來(lái)的最大流入規(guī)模，2月份流入了52億美元，3月份流入了31億美元。

在權(quán)威人士看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)清單正越來(lái)越長(zhǎng)，如美聯(lián)儲(chǔ)加息、銀行業(yè)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退和企業(yè)業(yè)績(jī)等，本周美聯(lián)儲(chǔ)“褐皮書”顯示，最近幾周美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入停滯，招聘和通脹放緩，信貸獲得渠道變窄。衡量美國(guó)商業(yè)周期的領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連降12個(gè)月，顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)即將出現(xiàn)衰退。

總之，風(fēng)險(xiǎn)因素可謂層出不窮，但標(biāo)普500指數(shù)正在試圖突破短期高點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好并未如預(yù)期那般惡化。

標(biāo)普500指數(shù)本周小幅下跌，投資者權(quán)衡了銀行的財(cái)季業(yè)績(jī)和喜憂參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，但今年以來(lái)的漲幅超過(guò)7.5%。與此同時(shí)，債券市場(chǎng)的波動(dòng)性繼續(xù)減弱——10年期美債收益率本周僅上升4個(gè)基點(diǎn)。

Bespoke Investment Group全球宏觀策略師George Pearkes表示，自去年10月份以來(lái)，盡管唱空聲音不斷，但美股卻遲遲沒有創(chuàng)下新低，更不用說(shuō)預(yù)期的暴跌了。

Pearkes指出，投資者在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)看不到大跌行情，于是選擇買入股票，這種說(shuō)法似乎很愚蠢，但這就是我們?cè)谑袌?chǎng)實(shí)踐中看到的資金流動(dòng)和情緒波動(dòng)的基本模式。

Roth MKM董事總經(jīng)理兼交易部門專家Charles Campbell表示：“人們擔(dān)心錯(cuò)過(guò)一次上行行情，投資者把資金投進(jìn)去也是因?yàn)橐恍┤苏J(rèn)為我們可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)不著陸或軟著陸的情況?！?/p>

富國(guó)銀行投資研究所高級(jí)全球市場(chǎng)策略師Sameer Samana預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)持其抗通脹立場(chǎng)，我們?nèi)哉J(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將走弱，因此建議采取防御性措施。“美股已經(jīng)接近其交易區(qū)間的上限。我們認(rèn)為，這種脫節(jié)是一個(gè)獲利了結(jié)的機(jī)會(huì)?！?/p>

接下來(lái)怎么走？

投資者繼續(xù)關(guān)注大型金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性銀行的財(cái)季業(yè)績(jī)，以評(píng)估3月硅谷銀行和簽名銀行倒閉后貸款機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示金融系統(tǒng)有所企穩(wěn)，但也表明今后維持存款水平的環(huán)境將更加艱難。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五發(fā)布的經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整數(shù)據(jù)顯示，存款在截至4月12日的一周減少762億美元。外流主要出現(xiàn)在大型和外資機(jī)構(gòu)，但小銀行的存款也錄得下降。美國(guó)的銀行存款上周下降，表明該國(guó)金融體系在一系列銀行倒閉案后仍然處于脆弱狀態(tài)。

區(qū)域性銀行股的不同走勢(shì)反映出整個(gè)行業(yè)不同的業(yè)績(jī)結(jié)果。Truist Financial周五下跌6%，因?yàn)樵撱y行公布的利潤(rùn)遜于分析師的預(yù)期。Western Alliance周五上漲2.6%，因?yàn)樵撱y行本周表示，存款外流情況已穩(wěn)定下來(lái)。

接下來(lái)，財(cái)報(bào)季將迎來(lái)緊鑼密鼓的一周，微軟、Alphabet和亞馬遜等巨頭公司的財(cái)報(bào)將陸續(xù)登場(chǎng)。此外，投資者還將看到一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值和美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹數(shù)據(jù)。

Yardeni Research的創(chuàng)始人Ed Yardeni寫道：“去年10月底，我們得出的結(jié)論是，市場(chǎng)情緒極度悲觀，是時(shí)候看漲了。”

Yardeni補(bǔ)充道，但目前的市場(chǎng)人氣既不夠樂(lè)觀，也不夠悲觀，不足以作為判斷市場(chǎng)漲跌的指標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)衰退和債務(wù)上限的辯論可能在6月初明晰之前，市場(chǎng)可能會(huì)陷入拉鋸戰(zhàn)。

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