專題：美團(tuán)二季度財報出爐，凈利潤下滑89%，外賣競爭致銷售開支增加77億元，股價暴跌

(資料圖)

來源：定焦one

8月27日，美團(tuán)發(fā)布2025年第二季度報告。報告顯示，二季度美團(tuán)收入為918.4億元，同比增長11.7%；經(jīng)營利潤為2.3億元，同比大跌98%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為14.9億元，同比減少121億元。 

收入小幅增長，利潤卻慘遭“腳踝斬”，即使前有京東作為參考，美團(tuán)這份財報仍超出不少投資者預(yù)料。 

截至27日收盤，美團(tuán)港股跌3.1%，今年以來下跌23.3%，最新股價116.3港元，總市值7107億港元。 

121億少在哪里？ 

受即時配送交易筆數(shù)增加，為了維護(hù)騎手，美團(tuán)增加了對騎手補(bǔ)貼，大幅拉高銷售成本。另外，為了應(yīng)對京東、淘寶的激烈競爭，美團(tuán)推廣、廣告、用戶補(bǔ)貼力度加大，推高了營銷費用。二季度，銷售成本同比增加130.7億元，銷售及營銷開支同比增加76.9億元。這兩項，成了燒錢黑洞。 

分部門來看，其中外賣業(yè)務(wù)所屬的核心本地商業(yè)經(jīng)營利潤為37.2億元，同比減少115.1億元；核心本地商業(yè)經(jīng)營利潤率，由25.1%降到5.7%。 

可以說，外賣大戰(zhàn)，美團(tuán)是拼命了。 

對比來看，此前京東財報發(fā)布，京東外賣所屬的新業(yè)務(wù)部分經(jīng)營虧損比去年多出了141億。跟京東、淘寶雙線作戰(zhàn)的美團(tuán)，利潤損失究竟算不算多，還得等阿里財報發(fā)布后再做對比。 

（策劃：李夢冉，制圖：Allison）

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