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觀點(diǎn)網(wǎng)訊：8月26日，高盛上調(diào)拼多多（PDD.US）目標(biāo)價(jià)至148美元，因公司第二季度盈利超預(yù)期。

高盛研究報(bào)告指出，考慮到拼多多第二季度盈利超出預(yù)期，國(guó)內(nèi)商品交易總額（GMV）盈利能力超出預(yù)期，下半年利潤(rùn)比較基數(shù)較低，以及跨境電商平臺(tái)Temu美國(guó)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)早期拐點(diǎn)跡象，將2025至2027年各年國(guó)內(nèi)GMV利潤(rùn)率預(yù)測(cè)微調(diào)至約2%、2.2%及2.2%（此前為1.9%、2.1%及2.2%）。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，盡管拼多多表示未來(lái)幾季可能在激烈的電商競(jìng)爭(zhēng)下，加大對(duì)于商家支持和用戶補(bǔ)貼的投資，但高盛仍相信國(guó)內(nèi)商家支持、物流支持措施將在2025年第三季度、第四季度開始穩(wěn)定。高盛目前預(yù)計(jì)2025財(cái)年集團(tuán)EBIT（息稅前利潤(rùn)）按年降21%，因公司承諾對(duì)生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行再投資，因比較基數(shù)放緩，第三季度、第四季度EBIT按年跌幅料收窄至分別15%及5%。

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