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德銀發(fā)表研究報(bào)告指，理想汽車去年第四季業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，期內(nèi)交付量達(dá)46,319輛，收入達(dá)到176.5億元，略遜該行預(yù)期的180億元，整體毛利率達(dá)20.2%，亦較該行預(yù)測低0.9個(gè)百分點(diǎn)，主要由于新車型成本高過預(yù)期。

理想汽車首季交付指引為5.2萬至5.5萬輛，高于德銀預(yù)測，換言之未來數(shù)月將持續(xù)增長。同時(shí)管理層預(yù)期展望未來，該公司認(rèn)為，一旦更便宜的L7及L8 Air車型達(dá)到穩(wěn)定銷量水平后，5月份交付量可提升到2.5萬至3萬輛。德銀預(yù)期，若公司下半年可保持相若需求水平，則盈利預(yù)測有上行空間。公司保守估計(jì)毛利率可超過20%，該行預(yù)期可超過22%，而進(jìn)一步增長要取決于電池價(jià)格，對理想汽車維持持有評級(jí)，美股目標(biāo)價(jià)為28美元。

關(guān)鍵詞 研究報(bào)告 個(gè)百分點(diǎn) 德意志銀行